Schreef je op papier? Maak een foto van je uitwerking op papier. Je foto blijft privé en de nakijker leest hem. Zet je naam er niet op.
Met een gratis account wordt je antwoord nagekeken per scorepunt, volgens het officiële correctievoorschrift. Wat je hier typt, blijft bewaard.
Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 4. In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing. Broekenhuis nv is een landelijke keten van broekenwinkels. De keten richt zich op consumenten in grote steden. De missie van Broekenhuis luidt sinds de oprichting in 2010: In elke stad in Nederland met meer dan 100.000 inwoners staat in 2025 minimaal één Broekenhuis. Een medewerker van de afdeling Marketing van Broekenhuis bekritiseert deze missie: ‘De markt voor kleding anno 2021 is anders dan die in 2010. Vooral door het toegenomen fenomeen ‘showrooming’ (zie informatiebron 1) zie ik zeker gevaar voor de winstgevendheid van kledingwinkels zonder webwinkel. Ik vraag me af of we wel nieuwe vestigingen moeten openen.’ In het concurrentiemodel van Porter worden vijf krachten beschreven die het winstpotentieel van een markt bepalen.
Ondanks de kritiek van de medewerker besluit de directie toch meer vestigingen te openen. Op 1 januari 2021 zijn er nog vier steden met meer dan 100.000 inwoners die geen Broekenhuis hebben (zie informatiebron 2) . De directie wil in de periode 2021 tot en met 2025 in deze vier steden een Broekenhuis gaan realiseren. De directie wil het plan doorzetten indien ze hiervoor de financiering kan regelen. De directie kiest ervoor om te starten in die stad met het verwachte hoogste marktaandeel op basis van de omzet in 2021 en niet in een stad op basis van de verwachte grootste omzet in 2021.
Financieringsbehoefte Voor de aankoop en verbouwing van deze vier vestigingen − moet er naar schatting van 2021 tot en met 2025 maandelijks op de laatste dag van de maand een bedrag van € 250.000 per keer worden betaald aan aannemers. De eerste betaling is op 31 januari 2021 en de laatste betaling is op 31 december 2025. − moeten er naar schatting de volgende eenmalige grotere betalingen voor de aankoop van bedrijfspanden worden gedaan: • op 1 januari 2021: € 2.000.000 • op 1 januari 2023: € 3.000.000 • op 1 januari 2025: € 5.000.000 Vanwege de lage rentestand wordt al het geld dat nodig is om alle bovenstaande toekomstige betalingen te kunnen doen in één keer aangetrokken op 1 januari 2021. Van deze betalingen wordt de contante waarde per 1 januari 2021 berekend. De verwachte gemiddelde marktrente van 0,02% samengestelde interest per maand wordt hierbij als rekenrente gebruikt.
Financieringsplan Het benodigde bedrag van € 24.847.000 zal op drie manieren worden verkregen (zie informatiebron 3) . De emissiekoers van de converteerbare obligaties is 125%.
De directie van Broekenhuis wilde aanvankelijk zoveel mogelijk financieren met eigen vermogen, de aandeelhouders wilden zoveel mogelijk financieren met vreemd vermogen. Uiteindelijk is er een compromis gevonden in de uitgifte van een converteerbare obligatielening.
De aandeelhouders stellen een maximum aan het aantal uit te geven aandelen.
In informatiebron 4 is de balans van Broekenhuis per 31 december 2020 weergegeven. Door de solvabiliteitseis kan niet het gehele bedrag van € 24.847.000 in de vorm van vreemd vermogen worden aangetrokken, omdat er een maximum is aan het totale vreemd vermogen per 1 januari 2021.
Bereken de maximale hoogte van het totale vreemd vermogen per 1 januari 2021 na het aantrekken van € 24.847.000.