Vraag 9Als het geld niet wil rollen

De economie van een land is als gevolg van een crisis in het bankwezen terechtgekomen in een langdurige laagconjunctuur met een inflatie dicht bij nul procent. Een econoom maakt een analyse waarbij hij een verklaring wil geven voor het uitblijven van economisch herstel. Hij wijst op een tweetal zaken die van belang zijn voor het begrijpen van de economische situatie: − De Centrale Bank (CB) bepaalt via haar beleidsrente de marktrente. De gewenste marktrente hangt af van de verwachte inflatie. De CB streeft naar een inflatie van twee procent en zou in de huidige situatie voor een negatieve beleidsrente willen kiezen. Met het oog op de zero lower bound is de huidige beleidsrente op nul procent gesteld. − Schulden van huishoudens zijn sinds de crisis sterk toegenomen als gevolg van werkloosheid.

De econoom concludeert dat de geaggregeerde vraag nauwelijks stijgt als het prijspeil daalt. Dat is het resultaat van een aantal verbanden die deels tegen elkaar inwerken. De econoom illustreert deze verbanden in figuur 1. Figuur 1 verbanden tussen prijspeil en geaggregeerde vraag financiële bezittingen geaggregeerde prijspeil reële rente vraag schulden

Figuur 2 geaggregeerde vraag en aanbod, korte- en lange termijn GV GA lt prijspeil GA kt reëel bbp GV = geaggregeerde vraag GA lt = geaggregeerd aanbod op de lange termijn GA kt = geaggregeerd aanbod op de korte termijn De econoom licht toe dat de GA lt -lijn de productiecapaciteit van het land weergeeft. De GA kt -lijn wordt bepaald door de omvang van de feitelijke productie, gegeven de ervaring dat er op korte termijn sprake is van starheid van lonen en prijzen.

Leg uit dat uit figuur 2 is af te leiden dat de economie zich nu in een laagconjunctuur bevindt.